导读：跟着百图股份北交所上市远景的愈发光显，其也获取了投资者的猛烈追捧，在新三板交游中，其挂牌价也提前“异动”。2026年5月11日，百图股份挂牌价当日涨幅达到17.7%，交游盘中认真价钱破百，成为了新三板中位数未几的“百元股”。就在2026年5月19日当日，百图股份在新三板中也以125.11元/股的价钱报收，当日涨幅达到9.43%。

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洞烛机先。

当2026年5月19日晚间，刚在新三板挂牌交游仅四个月的雅安百图高新材料股份有限公司（下称“百图股份”）斯须发布了一份《对于股东所合手公司股票自觉限售的公告》（下称《限售公告》）时，持久矜恤百图股份成本化程度的投资者们便坐窝历害地捕捉到一要道信息——在经过多日谋划后，这家公众公司向北交所上市踏出的审核闯关之路也插足倒计时。

在《限售公告》中，百图股份告示，共有三东谈主遴聘自觉限售我方所合手的公司股票，除了别称在2026年4月7日刚刚获取3万余股百图股份的天然东谈认识利娟外，另外两东谈主为百图股份实质限制东谈主吴昊和在其中合手股比例高达15.56%的紧迫股东郭庆，吴、郭二东谈主都暗示自觉将合手有的百图股份股权从2026年5月19日起“限售”至“完成股票公开刊行并在北京证券交游所上市之日”，或“公开刊行股票并在北京证券交游所上市事项拆开之日止 ”。

“实质限制东谈主及合手股逾越10%的股东，需在企业讲演北交所上市之前对所合手股份进行自觉限售，这是北交所上市过程中必备的法子。”2026年5月19日，一位来自于沪上某大型券商的资深投行东谈主士告诉叩叩财经，这意味着百图股份不日就将可能向北交所递交上市肯求。

预示着百图股份正无尽鸠合北交所讲演的另一佐证是，据叩叩财经获悉，在吴、郭二东谈主遴聘自觉限售所合手股份的同期，百图股份也一经向其注册地地方的四川证监局递交了其北交所上市相通使命的完成敷陈，现在正恭候着监管层对其上市相通使命的验收收尾。

若是百图股份一朝获取四川证监局下发的上市相通使命的验收完成函，那么，其就不错立即向北交所认真递交上市肯求。

不错说，当下的百图股份距离其从头走上A股上市审核之旅仅欠终末一缕“东风”了。

跟着百图股份北交所上市远景的愈发光显，其也获取了投资者的猛烈追捧，在新三板交游中，其挂牌价也提前“异动”。

2026年5月11日，百图股份挂牌价当日涨幅达到17.7%，交游盘中认真价钱破百，成为了新三板中位数未几的“百元股”。

就在2026年5月19日当日，百图股份在新三板中也以125.11元/股的价钱报收，当日涨幅达到9.43%。

当作一家成立于2007年的企业，百图股份是一家主要从事前进无机非金属导热粉体材料研发、坐蓐和销售的企业，公司主要家具包括球形氧化铝、氮化物、亚微米氧化铝等功能性粉体材料。

在此前的公开材料中，百图股份也直言我方为国内最早一批通过自主联想并愚弄中枢开荒坐蓐制造球形氧化铝的高新时间企业。

和那些大部分动辄需要一两年时期才气完成上市相通过程的拟上市企业比拟，百图股份这次北交所上市相通使命激动得可谓神速。

2026年1月21日，百图股份与中金公司签署了对于向不特定及格投资者公开刊行股票并在北京证券交游所上市之相通公约后，次日，其联系相通备案材料即提交给了四川证监局并认真获取受理。

按照中金公司的部署，在2026年1月22日之后的几个月时期里，其将对百图股份进行全面的尽责拜访，并酿成相通决策，在募投格式谈论、组织机构与里面顾问表率、财务与内控表率等多个法子对百图股份进行协助，以期百图股份的上市相通能尽快通过监管层的验收。

只是不到四个月时期，2026年5月13日，百图股份即向四川证监局递上了上市相通的完成敷陈便已插足到了验收法子。

“若是一切成功，百图股份最快将在2026年5月底就获取北交所上市相通验收使命的完成函，这么，其就有可能赶在2026年6月30日之前认真向北交所递交上市肯求。”上述资深投行东谈主士补充谈。

字据2024年3月证监会发布的《初次公开刊行股票并上市相通监管规章》（下称《上市相通规章》），当相通机构在完成对子系企业的上市相通使命，且已通过初次公开刊行股票并上市的内核法式的，应当向派出机构提交联系相通验收材料，插足上市相通的验收法子，而“相通验收材料相宜十足性法式的，派出机构应当自收到十足的相通验收材料之日起二十个使命日内向相通机构出具验收使命完成函，抄送刊行监管部门及拟肯求上市的证券交游所”。

在过往的历史中，绝大大都企业在顺利完成上市相通使命插足验收过程后，都能在短短几个使命日内就能获取来自监管部门的验收使命完成函。不外，也有例外，连年来，跟着“IPO强监管”等计谋的加码和监管层的审慎以待，已有多家企业受阻于上市相通验收法子。

“百图股份这次北交所上市的远景依然充满着变数，最主要的风险依然照旧功绩问题。”在2026年头，百图股份刚刚启动这次北交所上市相通之时，就有接近于其的知情东谈主士曾向叩叩财经纪念性暗示，按照百图股份彼时的谈论数据而言，其实质也尚不相宜北交所上市讲演的通盘条目，“寄但愿于行将裸露的2025年报数据了，若是百图股份能在2025年净利润获取进一步较大比例的增长，才有可能使得其得志北交所上市的讲演条目”（详见叩叩财经联系报谈《新三板挂牌仅三天即启动上市相通，成本大佬“操盘”百图股份二闯关A股再跟踪：从创业板到北交所，三个月后将裸露的2025年功绩成成败要道》）。

按照北交所联系规章，其共成就了四套上市讲演法式，其中绝大部分企业接收的法式一即为“瞻望市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%”。

这亦然百图股份最容易得志的讲演法式。

天然百图股份在2023年和2024年的扣非净利润都已辩认达到4873.39万元和5126.79万元，以上述“法式一”，百图股份的利润限度对于讲演北交所来说可谓绰绰过剩，2026世界杯中国最新押注app但在加权平均净资产收益率的主义上，百图股份却仍差距较大。

在2023年和2024年两年中，百图股份的加权平均净资产收益率仅辩认为6.24%和6.14%。

正因为如斯，百图股份2025年年报数据将成为影响其上市激动的要道身分。

百图股份是红运的。

半个多月前，跟着一份优异的2025年年报数据的出炉，险些将此前横亘在百图股份重启上市路中的最大阻隔清扫一空。

在刚刚往日的2025年中，百图股份生意收入录得4.36亿，同比增长23.25%，对应的扣非净利润达到了8069.57万元，同比增长57.4%，更值得庆幸的是，利润的大幅高涨，让百图股份当年的加权平均净资产收益率在扣非后也达到了9.83%——这就足以让百图股份得志北交所上市讲演所需的“最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%”的要求。

这次剑指北交所的成本之旅，已是百图股份第二次谋划A股上市了。

早在2023年6月28日，百图股份就曾同样在中金公司的保荐下向深交所递交了创业板的上市肯求。

经过半年多时期的审核，百图股份曾经在2023年底成功完成了深交所对其IPO的首轮问询修起。

2024年2月24日，刚刚插足IPO第二轮问询法子的百图股份，斯须向深交所递交了除去创业板上市肯求文献的肯求，欲拆开IPO。按照联系功令，随后，深交所拆开了对百图股份IPO并在创业板上市的审核。

1）“骨折”的全新上市融资打算

虽已有了2025年的功绩保证，但在上次创业板IPO告败的“前车之鉴”下，百图股份对这次北交所上市闯关照旧报以特地审慎的派头。

据叩叩财经获悉，天然百图股份这次北交所的上市相通使命尚在恭候终末的验收完成函，但其联系上市的具体融资打算一经基本落定。

与三年前初次讲演创业板IPO时的“自便妄为”相较，这一次，百图股份里面制定的上市打算显得要“讷言敏行”得多。

历史老是在某些细节上存在着正巧。

当2023年6月，百图股份向深交所递交了其首份IPO的讲演材料时，其“最近一年”，也即是2022年的归母净利润限度也正好为8060.52万元，和2025年的扣非净利润险些一致。

但彼时，百图股份向A股抛出了一份融资限度高达数亿的IPO刊行打算——其欲通过刊行不逾越1179万股新股以召募7.64亿元投向“电子导热新材料坐蓐基地成立”和研发中心成立等两大格式，并还打算将其中的1亿元用以补充流动资金。

三年后的如今，当百图股份行将再次站上A股讲演大门之前时，纵令利润限度与彼时险些一样，但其向北交所递交的将是和当初天壤之隔的上市融资决策。

据叩叩财经获取的一份百图股份北交所上市的拟募投最新决策知晓，天然召募资金投向中依然包括了“电子导热新材料坐蓐基地成立”和研发中心成立等两大格式，在删除了补充流动资金打算后，还增添了高导热超细粉体产业化格式的投向，但通盘上市打算的拟召募金额仅有1.5亿。

从7.64亿缩水改变至1.5亿，百图股份此番北交所上市的融资限度较其上次IPO仅余下两成不到，星空体育(中国)2026世界杯官方app下载可谓是打了“骨折”。

“除去北交所对新股的估值本来就较创业板低的身分外，百图股份也或是但愿借此换来北交所上市审核的成功激动。”上述资深投行东谈主士觉得，在北交所上市审核过程中，关联召募资金打算的合感性和必要性险些成为了拟上市企业的“必答题”，企业最终遴聘请融资限度换取上市空间的作念法比比都是，“主动缩减上市融资限度，更容易获取监管层的招供。”

天然，2025年中，百图股份那刚刚才得志北交所上市讲演条目的功绩，也并不行让其尔后的上市激动能透顶“安枕而卧”。

百图股份上次创业板IPO所资历的，便是血淋淋的训戒。

2023年，讲演创业板IPO之时，百图股份也着实向监管层展现了我方不俗的功绩成长性和时间的创新才略。

据2023年底百图股份裸露的关联谈论数据知晓，2020年至2022年中，其生意收入从领先的1.72亿把握增长至3.49亿，复合增长率高达42.4%，对应的扣非净利润也辩认达到了4208.95万元、7618.18万元和8640.06万元。

可是，就在2022年录得功绩的岑岭之后，次年，百图股份的谈论态势斯须急转直下。

据叩叩财经获取的一份数据知晓，2023年全年，百图股份生意收入仅有2.85亿，同比2022年的3.49亿下滑18.33%，对应的扣非净利润则仅有4873.39万元，同比下滑达43.48%。

先不说百图股份2023年利润的大跌已靠近“变脸”的旯旮，仅是生意收入重回3亿以内，这一主义就足以摈弃其创业板IPO的“出路”。

据彼前锋在引申的《创业板企业刊行上市讲演及推选暂行规章（2022年改进）》规章，讲演创业板IPO的企业需得志“最近三年生意收入复合增长率不低于20%”或“最近一年生意收入金额达到3亿”。

在2023年年报数据出炉后，百图股份“最近三年”即2021年至2023年的生意收入则辩认为2.68亿、3.49亿和2.85亿。

这彰着难以得志创业板上市的营收要求。

百图股份需要警惕历史的重演。

在2025年，百图股份的净利润在资历了2023年和2024年的消瘦后，从头又回到了2022年时的“阶段性”高点，但以其北交所上市所需要的“加权平均净资产收益率”主义要求来看，若是2026年中，其利润限度若出现一定幅度下滑，就可能使其不再得志北交所上市的条目。

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除了功绩主义需要审慎能干以外，一些细节，也让东谈主不得不为百图股份接下来北交所上市激动能否成功心存疑虑。

天然在2023年就曾讲演创业板IPO，按理来说，百图股份过火顾问东谈主员对于公司处分结构的合规及里面限制轨制的灵验性应早有所理会，但在刚刚往日的两年中，百图股份却仍节略束缚。

如在其上次创业板IPO失败之后，从2024年6月到2025年3月，因投资者回购等事宜，百图股份共进行了三次减资，总股本从3538.9018万股减少至3408.8129万股。

字据《公司法》明确规章，公司减少注册成本时，“应当自股东会作出减少注册成本决议之日起旬日内示知债权东谈主，并于三旬日内在报纸上或者国度企业信用信息公示系统公告”。

但事实上，百图股份的这三次减资事项均未逐个示知各债权东谈主。

此外，在2024年和2025年中，百图股份按时董事会的召集法式也持久存在过错。

字据《公司法》和其时百图股份《公司规定》的规章，董事会每年度至少召开两次会议，每次会议应于会议召开旬日前示知举座董事和监事。代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事或者监事会，不错提出召开临时董事会会议。董事长应当自接到提出后旬日内，召集和主合手董事会会议。

百图股份于2024年度及2025年度召开的董事会示知期限未能得志联系要求。

还需要指出的是，在上次讲演创业板IPO的敷陈期中，百图股份那合手续增长的研发东谈主员数目在连年中也出现了不小的流失。

据百图股份刚刚裸露的2025年年报数据知晓，在刚刚往日的2025年中，其职工总和从年头的326东谈主增长至347东谈主，但其研发东谈主员的数目却不增反减，从年头的43东谈主减少至38东谈主。

2）成本大佬的回马枪

从2023年开启创业板IPO讲演之后，近三年来，业界之是以对百图股份的成本动态永久保合手矜恤，这背后就不得不拿起百图股份实质限制东谈主那大有来头的“独特”身份了。

百图股份实质限制东谈主为天然东谈主吴昊，限制现在，吴昊除了径直合手有百图股份36.40%的股份外，其还通过成都欣恒泰企业顾问扣问结伴企业（有限结伴）（下称“成都欣恒泰”）限制着百图股份3.29%股权的表决权。

身为百图股份董事长兼实控东谈主的吴昊，并非实业降生。

在入主百图股份之前，曾在券商、基金和私募任职的吴昊，就凭借对武汉凡谷联系股权的成本运作而在A股商场风生水起，成为了有才略搅拌A股一方商场的名副其实的大佬级东谈主物。

在投行东谈主士眼中，吴昊的从业旅途应该是大部分券商从业东谈主员最为理思的工作谈论。

在2025年8月才年满50岁的吴昊，是在大鹏证券启动其券商的从业之路的。

成立于1995年的大鹏证券，曾因浑厚的资产限度和平凡股东布景而权贵一时，亦然中国最早成立的证券公司之一。在2005年，由于堕入了严重的财务危急，大鹏证券被动破产整顿，最终，国信证券通过收购大鹏证券的派司和业务，成为了大鹏证券的接收者。

1997年，刚刚大学毕业的吴昊就插足了大鹏证券，担任高档投资司理。

2002年，在大鹏证券履职5年后，吴昊又跳槽插足了国海证券络续负责格式投资部门的联系使命。

2004年，吴昊从券商启动迈入“买方”边界，成为了国海富兰克林基金公司交游总监。

在2007年到2014年的7年中，吴昊也一度插足私募机构任职，自后又曾回到券商出任世纪证券资产顾问部总司理，还曾在深证前海股权交游（深圳）中心有限公司担任副总裁。

2017年，在经过了多年的千里淀后，吴昊认真“下海”，成为了深圳市恒信华业股权投资基金顾问有限公司（下称“恒信华业”）法定代表东谈主兼总司理。

2019年头，吴昊通过恒信华业限制的两家机构平台顺利从武汉凡谷控股股东之一孟庆南的手中拿下了武汉凡谷19%的股权，由此成为了武汉凡谷第二大股东，而吴昊本东谈主也径直空降成为了武汉凡谷的副董事长。

在吴昊介入武汉凡谷之后，武汉凡谷在二级商场上就启动掀翻一轮移山倒海的高涨行情。在2018年11月初，武汉凡谷裸露联系股权转让公约时不到5元/股的股价，到2020年3月中旬，武汉凡谷的股价曾一度摸高至32.28元。

在武汉凡谷股价束缚攀缘的同期，吴昊限制的联系合手股平台自2019年9月即开启了减合手之路。

在屡次减合手之后，曾有东谈主大约估算，吴昊一方通过投资武汉凡谷一役，累计赢利近十亿。

2020年，吴昊在武汉凡谷上正边“打”边“退”，赚得盆满钵满时，本文的主角百图股份成为了其新的“标的”。

百图股份正本的实质限制东谈主为天然东谈主郭庆，在吴昊现身百图股份之前，郭庆在百图股份中的径直合手股比例就曾达到70%。

2020年9月，郭庆等百图股份原有股东与吴昊辩认缔结股份转让公约，转让完成后，吴昊以27.57%的合手股比例成为了百图股份第二大股东。

2021年3月，郭庆又将378.27万股百图股份股权转让给了吴昊，由此，吴昊在百图股份中的合手股比例上升至40%，其也认真成为了百图股份第一大股东兼实质限制东谈主。

在吴昊拿到百图股份的实质限制权后，在之后短短一年多时期里，在其上次讲演创业板IPO之前，深谙成本运作之术的吴昊尽然对百图股份进行了多达9次的增资扩股。

回望百图股份这几年景本运作的来时路，也算是沉重波折，但一朝顺利，则效力丰硕，哪怕是估值不如创业板的北交所，若是百图股份一朝顺利登陆，那么成本大佬吴昊又将再造资产外传。

（完）星空体育(中国)2026世界杯官方app下载